Ставка – ложь или намёк. Загадка Центробанка
Не стоит сильно беспокоиться за рубль
Кто-то наверняка в очередной раз обвинит авторов в необоснованном оптимизме и пренебрежении постулатами экономической теории. Мы же в ответ скажем, что экономика до сих пор так и не сформировалась, как настоящая наука, которая должна опираться на действительно незыблемые постулаты.
Нет, жёстко конкурирующие научные школы есть не только в экономике, но и в других науках, но там фундамент, как правило, совсем не такой зыбкий, как у экономистов. К такому разъяснению нас в очередной раз подтолкнуло далеко не бесспорное решение Банка России срочно повысить вдвое ключевую ставку.
Повышение провёрнуто оперативно, и за это ЦБ надо вроде бы поблагодарить. Но ставку подняли без всякого дополнительного обеспечения. Мы не говорим об интервенциях валютой из резервов, лишь об элементарных мерах финансовой безопасности. Их нет, и скоро ли будут – неясно.
Такой шаг, хотя необходимы были согласованные между собой шаги – это прямой путь к гиперинфляции, по крайней мере, первый и крайне опасный сдвиг в этом направлении, как бы нас ни убеждали в обратном. Запретить, а как иначе при таких ставках, хождение денег, когда они могут быть востребованы как никогда, это не новация.
Нечто подобное мы уже проходили в 90-е, прежде всего, ради распродажи национального достояния олигархам по минимальным ценам. И вроде бы заёмные цены им тогда давали под высокие проценты, и потом даже пытались что-то отыграть назад, но получилось так, как получилось.
Впрочем, Джорджа Сороса тогда неплохо прокатили со «Связьинвестом», позже раздербанили ЮКОС, подвинули ТНК, а параллельно с ней и ценителей сахалинского шельфа. Однако народу от этого ни горячо, ни холодно.
И к чему нас привели игры в высокие ставки, хорошо известно – к дефолту, хотя оздоровительный эффект на выходе из него получился просто великолепным. Да, немалой ценой, но едва ли не всё наше нынешнее финансовое благополучие, при всех издержках – во многом результат огромной работы, проделанной в конце 90-х.
Забыть про доллар
Дедолларизация, о необходимости которой так много говорили даже ультралибералы, совершается фактически у нас на глазах. Но спасибо за это говорить приходится отнюдь не Центробанку, а всему тому, что сегодня происходит. Впрочем, забыть про доллар нам не удастся, даже если станем торговать нефтью и газом за рубли.
Теперь можно и за биткоины, а в случае чего и за юани – вот уж Народный банк Китая подёргается. Впрочем, сейчас ведь эмиссия не представляет собой никаких трудностей для центральных банков. Так почему же хотя бы этим не воспользоваться?
С долларовой иглы слезать надо уже сейчас – мало ли что ещё взбредёт в голову господам из ФРС. Но не с такой запредельной ставкой. Зачем же самим себе палки в колёса ставить? Не подкрепляя при этом высокие ставки практически ничем.
Например, выкупом рискованных активов, и это первое. Такой ход означает скрытую национализацию, и на наш взгляд, сейчас для подобных решений – самое подходящее время.
Второе – ставка не поддержана и выпуском долговых бумаг, хотя тут-то как раз недолго изрядно разорить казну. Однако весь вопрос только в объёмах заимствований. Деньги казне пока не очень нужны, а вот покупателям определённые успокаивающие гарантии грядущей прибыли – нужны и даже очень.
Это третье, и это подействует сильнее валютных интервенций и даже гарантий по сохранению условий уже взятых кредитов. Относительно последнего нельзя забывать, что закредитованы у нас не только банки и предприятия, но и люди, прежде всего, под ипотеку.
Но это же всё было под вполне приемлемые ставки, так значит – Центробанк заведомо сам идёт прямым курсом к убыткам и толкает туда же коммерческие банки. Отыграться за счёт разницы в курсах и ожидаемой за счёт этого рублёвой прибыли вряд ли удастся – поскольку сильно снижать курс рубля нельзя ни при каких условиях.
Альтернативой игре в высокие ставки многие сейчас называют эмбарго на поставки нефти и газа на Запад. Но в таком случае мы можем уступить самые прибыльные рынки конкурентам, да и вообще, стоит ли при нынешнем информационном фоне уподобляться оппонентам?
Кто-то уже заговорил, что неплохо бы «образумить» партнёров, но это, судя по всему, идея абсолютно бесперспективная. Партнёры ведут себя в точности по заветам Гоголя, русского украинского писателя, который даже не выдумывал унтер-офицерскую вдову из «Ревизора». И даже не Пушкин, жизнь подсказала.
И вернуться в бартер?
Нельзя забывать, что, помимо урона, который нанесут высокие ставки промышленности и предпринимательству, трудно не учитывать и психологический эффект, разумеется, негативный. И дело не в биржевиках и даже не в широкой публике – если они паникуют, это иногда бывает и полезно.
Руководство ЦБ РФ давно находится в сфере полного, можно сказать, абсолютного доверия со стороны руководства страны, но плохо уже то, что сейчас и у него есть вполне очевидные признаки той же самой паники. Характерно, что ни в 2008, ни тем более в 2014 году ничего подобного не наблюдалось.
В итоге и были преодолены все трудности, и даже в пандемию Россия успешно миновала просто немыслимое число подводных камней. А сейчас, хотя решение по SWIFT не должно было стать неожиданностью, тут же начинаются чисто либеральные шараханья.
Впрочем, Банк России весьма последователен в своей политике жёсткого давления на объёмы свободных средств. Это наблюдалось и в антикризисных программах, неплохих, по сути, и в ходе небезызвестной зачистки банковской системы. Монетаристы, что с них возьмёшь?
Но упорное продолжение курса на сужение денежного предложения может свести его и вовсе к нулю. Так что же, вернёмся в бартер? Ни в коем случае, ведь сейчас появляются шансы активно кредитовать собственную экономику. Но не под 20 же процентов годовых.
Вселяет надежду наличие финансовой подушки безопасности, причём не только в закромах Банка России, наполовину заблокированных сейчас Западом. Есть запас средств и уровнем (и даже двумя) ниже, так что, похоже, завышенная ставка ЦБ – не ложь, а всего лишь намёк. Да, может быть и хуже, но потом непременно будет лучше. Россия убеждала всех в этом уже не раз.
После предельно «жёстких» мер, с небольшой задержкой по времени, надежду вселить попыталась и глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, заявившая в среду:
«Наша экономика столкнулась с экстремальной, совершенно нестандартной ситуацией. Конечно, мы все хотели бы, чтобы такого не произошло. Но мы делали все, чтобы наша финансовая система и мы как Центральный банк могли справиться с любыми шоками – экономической и политической природы. Сейчас мы точно справимся».
Информация